长期以来 ，美国国债被视为全球金融市场的核心“无风险资产 ”。然而 ，随着美国长期国债收益率的持续上升，华尔街机构开始重新审视这一传统认知 。本周 ，美国30年期国债收益率一度升至2007年以来最高水平 ，而10年期美债收益率也触及逾一年高位 。周五，美国10年期国债收益率报4.57% ，30年期国债收益率则升至5.08%。
中东冲突引发的油价上涨、通胀压力回升 ，以及市场对美联储重新加息的担忧，是推动本轮债市抛售的核心原因 。随着沃什正式接任美联储主席，市场对于货币政策的预期也出现明显变化 。
美国总统特朗普此前一直要求美联储降息 ，但交易员目前已开始押注2026年剩余时间内美联储或不会降息 ，甚至重新加息的概率正在上升。
在这一背景下，美债市场波动显著加剧 。汇丰控股在本周的报告中警告称 ，美国国债市场已经进入“危险区域” 。
BondBloxx Investment Management高级投资策略师JoAnne Bianco也表示 ，将美国国债称为“无风险利率 ”并不准确。她表示：“它并非真正无风险，其中存在大量风险。 ”
Bianco认为 ，市场目前越来越倾向于认为 ，美联储下一步更可能是加息，而非降息 ，而且这一过程甚至可能最早于今年晚些时候开始 。
债券收益率上升虽然意味着投资者能够获得更高利息收入 ，但同时也会打压债券价格，尤其是长期债券 。Bianco因此建议 ，固定收益投资者应更多关注5年至7年期限的中期美债 ，而非长期债券。她指出，中期债券既能让投资者锁定当前较高收益率，又能避免长期债券价格剧烈波动带来的风险 。
与此同时 ，她还建议投资者关注投资级公司债与高收益债市场 。
Bianco认为 ，尽管目前公司债信用利差已经较低，这是有原因的 ，因为美国企业整体基本面依然稳健。她表示 ，美国企业盈利表现仍然强劲，许多投资级与高收益债发行企业均给出了积极业绩指引 。
在投资级债券中 ，她尤其看好BBB评级公司债 。Bianco指出 ，BBB级公司债长期以来都凭借更高票息收入，持续跑赢美国整体公司债指数以及综合债券指数。
虽然BBB债券违约风险高于AAA级债券 ，她强调 ，目前市场环境并未显示出明显恶化迹象 。她表示，过去30年中 ，投资级BBB债券的违约率一直低于0.3% 。
与此同时 ，高收益债市场目前收益率甚至高达12%。Bianco指出，目前高收益债发行企业整体信用质量较强，企业盈利与基本面依然稳健 。她还表示 ，目前企业更倾向于进行债务再融资 ，而非进行高杠杆并购或激进融资操作 。
Bianco预计，今年剩余时间内 ，美国企业违约率将继续低于长期平均水平。
国债收益率 10年期 30年期 周五收益率 4.57% 5.08%
